上周苹果秋季新品发布会上，iPhone14和iPhone14 Pro系列正式亮相。从渠道预约数据来看，高阶版的iPhone14 Pro系列更受消费者欢迎，发货周期甚至已经排到了11月份。 新颖的“灵动岛”设计、强劲的A16芯片以及全新升级的摄像头，让果粉们更青睐Pro系列。同样地，在基金界，投资者们对“性能更强”的指数增强基金也更为关注。 小科普：指数增强基金及其优势 指数增强基金，通常是指在一定偏离度和跟踪误差的约束下，以追求相对基准指数的超额收益为主要目标的基金产品。 指数增强基金在指数基金的基础上，追求“增强”的效果。它介于主动管理基金与被动管理基金之间，在被动跟踪指数的同时，加入了主动管理的策略。 一般情况下，指数增强基金中不低于80%股票资产会投向标的指数成分股和备选成分股，投资组合以成分股在目标指数中的基准权重为基础，利用各种模型在一定范围内进行超配或低配，追求跑赢标的指数并获取超额收益。 指数增强基金的收益来源于跟踪指数取得的Beta收益，以及基金管理人赚取的Alpha收益。在走势较为动荡且风格切换频率明显提升的市场中，指数增强型基金有其得天独厚的优势。 在管理指数增强基金时，管理人通过多因子指数增强模型、套利模型等方式，通过部分改变基准指数的权重与成分，以及择时、行业轮动等方式达到跑赢指数、增厚指数收益的目的。同时，因为指数增强基金的跟踪误差限制，基金资产与指数的偏离幅度有限，获取Alpha收益较普通主动管理基金更加稳健。 相较于传统的指数基金，通过Alpha收益增厚，指数增强型基金每年的投资收益相较指数有一定的增强，在长周期、复利的维度下，这种增厚将更加明显。另一方面，即便指数在某段区间涨幅达不到投资者的预期水平，指数增强基金也能通过收益增厚使投资者获得更好的持有体验。所以指数增强基金相较于普通指数基金更适合长期持有。 在具体产品上，不同公司发行的指数增强基金可能在细分投资策略上有所差异，但它们有着明确的共同点，就是希望能够给投资者提供高于标的指数回报水平的投资业绩。 因此，指数增强基金会比一般的指数基金更考验基金经理和投资团队的主动管理能力，这就要求投资者在选择该类基金时，要关注所选基金公司的主动管理能力。 中证500的投资逻辑分析 中证500指数是A股市场中盘风格的代表指数，成分股由市值与流动性排名在301位-800位的股票组成。中证500与沪深300成分股没有重叠，具有规模风格互补性。从样本股筛选规则来看，中证500的成分股具有较为明显的中盘特征。 据海通证券统计，中证500指数绝大部分成分股的市值分布在100亿到500亿之间，占比逾90%。不足100亿的小市值公司有11家，市值在500-1000亿之间的上市公司有18家。 相较其他宽基指数，中证500特点鲜明，有着独特的配置价值。 一、结构均衡，全面覆盖周期、TMT、消费 截至2022年7月底，中证500指数在周期、消费、制造、TMT、大金融板块的权重占比分别为31.6%、19.2%、18.9%、18.2%、11.1%。 从行业分布来看，指数前三大行业（中信一级行业）分别是医药（10.3%）、基础化工（9.0%）和电子（7.3%）。总体来看，中证500指数行业板块权重分布相对分散，结构相对均衡。 二、低估值高增长，性价比高 估值上，截至2022年8月底，中证500指数PB和PE（TTM）分别为1.8倍和20.5倍，处于近10年来11.6%和11.4%的相对低位；与其他宽基指数相比，中证500指数的估值分位点明显更低。 业绩上，2021年中证500指数净利润同比增速17.1%，明显高于同期沪深300指数和创业板指；从2022-2024年Wind一致预期净利润增速来看，中证500指数整体处于居中位置。 与其他宽基相比，估值低、业绩增长较好的中证500指数当前具有非常不错的性价比。 三、历史业绩优异 海通证券对中证500指数的历史表现做了回溯。数据显示，自基日（2004年底）以来，截至2022年8月19日，中证500指数累计上涨539.2%，高于沪深300指数的315.1%。从风险调整收益来看，中证500指数的夏普比为0.37，优于沪深300指数的0.32。在近1年、近3年、近10年的考察窗口下，中证500指数均具有优于沪深300指数的收益表现。 此外，中证500ETF期权获批上市将显著推升中证500指数的热度。 9月2日，证监会启动3只ETF期权品种上市工作，将按程序批准上交所上市中证500ETF期权，深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权，此举丰富了多层次资本市场产品体系。 从资本市场的角度看，期货、期权等衍生品对提高市场定价的效率、提升金融机构的风险管理能力，以及为实体经济发展营造稳定的金融环境起到了重要作用。 随着中证500ETF期权的上市，长期机构投资者可以借助该工具排除市场波动的隐忧，积极配置相关优质上市公司股票，中证500指数成分股或将迎来新一轮热度。 Pro版中证500——富国中证500指数增强A（161017） 基于上文的分析，我们可以看到中证500确实到了非常适合配置的时点。如果此时选择一个中证500增强型基金，那更是再合适不过了。 富国基金旗下的富国中证500指数增强A（161017）正好为投资者提供了合适的投资标的。翻看富国中证500指数增强A的过往表现，可以看到该基金多数时段跑赢了基准指数。并且，自2014年四季度之后，该基金表现更加突出，大幅跑赢基准指数。 大幅跑赢基准指数背后是基金公司优秀的主动管理能力在起作用。富国基金凭借在业界有目共睹的主动管理能力让该基金跑出了Pro版的性能。 几乎无可挑剔的主动管理能力加上中证500指数自身的配置优势，相信长期持有这只增强型基金大概率是一个非常不错的选择。 - end - 上下滑动阅读更多内容 安 昀 | 鲍无可 | 贲兴振 | 薄官辉 | 毕天宇 | 曹 晋 曹 霞 | 曹文俊 | 常亚桥 | 常 蓁 | 常 远 | 崔建波 陈璇淼 | 陈 平 | 陈 媛 | 陈立秋 | 陈 军 | 陈觉平 陈文扬 | 陈 宇 | 陈金伟 | 陈国光 | 陈 玮 | 陈乐天 陈轶平 | 陈良栋 | 成念良 | 程 彧 | 程 洲 | 程 琨 程 涛 | 崔 莹 | 蔡嵩松 | 蔡 滨 | 蔡志鹏 | 代云峰 邓炯鹏 | 董伟炜 | 董 超 | 董 梁 | 杜晓海 | 杜 洋 冯明远 | 傅奕翔 | 付 斌 | 付 娟 | 费 逸 | 范 洁 范庭芳 | 方钰涵 | 方 纬 | 方 抗 | 高兰君 | 刚登峰 葛 晨 | 顾耀强 | 谷琦彬 | 归 凯 | 郭 锐 | 郭 堃 郭相博 | 巩怀志 | 韩 冬 | 韩海平 | 韩 冰 | 郝旭东 郝 淼 | 何 帅 | 何晓春 | 何 琦 | 何以广 | 贺 喆 侯振新 | 侯 梧 | 侯 杰 | 洪 流 | 胡昕炜 | 胡鲁滨 胡宜斌 | 胡 涛 | 胡 伟 | 胡志利 | 胡 喆 | 黄 峰 黄 力 | 黄立华 | 黄 波 | 黄 晧 | 姜 诚 | 蒋 鑫 蒋 璆 | 江 勇 | 江 琦 | 纪文静 | 焦 巍 | 贾 鹏 金晟哲 | 金笑非 | 金梓才 | 季新星 | 季 鹏 | 匡 伟 孔令超 | 劳杰男 | 雷 鸣 | 李德辉 | 李 琛 | 李晓西 李晓星 | 李元博 | 李耀柱 | 李玉刚 | 李健伟 | 李 建 李佳存 | 李 巍 | 李 竞 | 李 君 | 李振兴 | 李 欣 李少君 | 李 瑞 | 李文宾 | 李 彪 | 李宜璇 | 厉叶淼 黎海威 | 梁 浩 | 梁 辉 | 梁 力 | 梁永强 | 梁文涛 廖瀚博 | 林 庆 | 林剑平 | 刘 斌 | 刘 波 | 刘 辉 刘格菘 | 刘 江 | 刘晓龙 | 刘 苏 | 刘 锐 | 刘 平 刘 潇 | 刘 兵 | 刘 晓 | 刘开运 | 刘元海 | 刘心任 刘志辉 | 刘伟伟 | 柳世庆 | 柳万军 | 陆 彬 | 陆政哲 陆 欣 | 陆 航 | 陆 奔 | 罗春蕾 | 罗世锋 | 罗佳明 骆 莹 | 吕佳玮 | 吕越超 | 楼慧源 | 马 翔 | 马 龙 毛从容 | 莫海波 | 苗 宇 | 牛 勇 | 倪权生 | 彭凌志 潘中宁 | 潘 明 | 蒲世林 | 齐 皓 | 祁 禾 | 邱璟旻 丘栋荣 | 邱 杰 | 钱伟华 | 秦 毅 | 秦绪文 | 曲 径 饶 刚 | 任琳娜 | 宋海岸 | 石海慧 | 石 波 | 沈 楠 沈雪峰 | 史 伟 | 是星涛 | 苏谋东 | 孙 芳 | 孙 伟民生加银 孙 伟东方红 | 孙轶佳 | 孙浩中 | 邵 卓 | 唐颐恒 唐 华 | 谭冬寒 | 谭鹏万 | 谭 丽 | 田彧龙 | 田 瑀 田宏伟 | 屠环宇 | 陶 灿 | 万建军 | 王大鹏 | 王东杰 王 刚 | 王君正 | 王 涵 | 王 俊 | 王 培 | 王 鹏 王 栩 | 王延飞 | 王宗合 | 王克玉 | 王 景 | 王诗瑶 王晓明 | 王奇玮 | 王筱苓 | 王园园 | 王 垠 | 王文祥 王 睿 | 王海涛 | 王登元 | 王 健 | 王德伦 | 王浩冰 魏晓雪 | 魏 东 | 翁启森 | 吴 星 | 吴 达 | 吴丰树 吴 印 | 吴 渭 | 吴 越 | 吴 弦 | 吴 坚 | 伍 旋 武 杰 | 肖瑞瑾 | 肖威兵 | 谢书英 | 谢振东 | 徐荔蓉 徐志敏 | 徐 成 | 徐 斌 | 徐 博 | 徐志华 | 徐习佳 许文星 | 许 炎 | 许望伟 | 薛冀颖 | 夏 雨 | 颜 媛 闫 旭 | 杨 栋 | 杨 浩 | 杨 瑨 | 杨锐文 | 杨 帆 杨岳斌 | 杨 明 | 杨晓斌 | 姚 跃 | 姚志鹏 | 叶 松 叶 展 | 易智泉 | 于 渤 | 于 洋 | 于善辉 | 于浩成 于 鹏 | 俞晓斌 | 袁 宜 | 袁 航 | 袁 曦 | 袁多武 余小波 | 余芽芳 | 余科苗 | 张丹华 | 张东一 | 张 凯 张 峰富国 | 张 峰农银汇理 | 张 锋 | 张汉毅 | 张 晖 张 慧 | 张金涛 | 张 骏 | 张剑峰 | 张 萍 | 张 帆 张延鹏 | 张迎军 | 张益驰 | 张鸿羽 | 张 弘 | 张 航 张 寓 | 张宇帆 | 张 堃 | 张仲维 | 张 勋 | 张 靖 张 亮 | 张西林 | 章 恒 | 章 晖 | 章旭峰 | 章秀奇 章鸽武 | 詹 成 | 赵晓东 | 赵 强 | 赵 剑 | 曾 刚 郑澄然 | 郑慧莲 | 郑 科 | 郑 磊 | 郑巍山 | 郑 伟 郑泽鸿 | 郑 日 | 周应波 | 周克平 | 周 良 | 周雪军 周 云 | 周 杨 | 周 崟 | 周寒颖 | 朱 平 | 朱 赟 朱晓亮 | 钟 赟 | 朱 熠 | 左金保 | 赵 蓓 | 邹立虎 邹维娜 | 邹 唯 | 邹 曦